Blockchain und Kryptowährungen als Teil der Anlagestrategie

Seit einigen Jahren haben auch Kryptowährungen ihren Platz in der Vermögensanlage gefunden. Doch die Finanzwelt bleibt gespalten. Befürworter sehen in der zugrundeliegenden Blockchain-Technologie attraktive Chancen, während Kritiker vor unvorhersehbaren Risiken warnen. Im folgenden Artikel informieren wir über den Einsatz von Blockchain und digitaler Vermögenswerte in der Anlagestrategie von Colin&Cie und sprechen mit dem Branchenkenner Haseeb Qureshi.

In der Vermögensaufteilung ermöglicht Colin&Cie seinen Kunden seit 2016 den exklusiven Zugang zu alternativen Anlagen, die in der Regel nur institutionellen Anlegern wie Versicherungen und Versorgungswerken vorbehalten sind. Alternative Anlagen wie Unternehmensbeteiligungen (Private Equity) und Unternehmensfinanzierungen (Private Debt) zeichnen sich im Vergleich zu traditionellen Anlagen wie Aktien und Anleihen durch andere Risikofaktoren aus. Dadurch kann in einem Portfolio die Risikostreuung verbreitert, die Schwankungen reduziert und die Zielerreichung erhöht werden, ohne auf Rendite zu verzichten.

Um auch in der Anlageklasse «Alternative Anlagen» die notwendige Diversifikation zu erreichen, investieren wir in ein breit gefächertes Portfolio mit Anlagen ausgewählter Manager, die über eine besonders hohe Expertise und langjährige Erfahrung verfügen sowie eine Unabhängigkeit von traditionellen Anlagen und Finanzmärkten aufweisen.

Zu den Geschäftspartnern von Colin&Cie im Bereich «Private Equity» gehört Florian Schindler, Gründer und Managing Partner globaler Technologiefonds.  Er investiert die ihm zur Verfügung gestellten Mittel hauptsächlich als Kapitalbeteiligung in aufstrebende Technologie-Unternehmen. In Einzelfällen kommt es auch zu Investments in ausgewählte Venture Capital Fonds, die sich auf bestimmte Technologietrends spezialisiert haben.

Einer dieser Fondsmanager ist Dragonfly Capital, der das ihm anvertraute Risiko -und Wagniskapital (Venture Capital) in meist junge noch nicht vollständig etablierte Unternehmen des gesamten Blockchain- und Krypto-Segments investiert. Diese Unternehmen verfügen über innovative Geschäftsideen, ein hohes Wachstumspotenzial sowie in der Regel geringe finanzielle Ressourcen. Die Finanzierung der sogenannten Start-ups ist besonders chancenreich wie auch risikobehaftet.

Florian Schindler und Haseeb Qureshi, Managing Partner bei Dragonfly Capital, sehen in der Blockchain-Technologie eine neue Infrastruktur, die zu tiefgreifenden, positiven Veränderungen bei Unternehmen sowie in der Gesellschaft führen kann und weit über Kryptowährungen als digitale Zahlungsmittel hinausgeht.

Die Möglichkeit, mit Blockchain unveränderliche, manipulationssichere Daten zu erzeugen sowie den Datenschutz, die Datensicherheit und die Zuverlässigkeit von Netzwerken zu erhöhen, hat das Potenzial, ganze Wirtschaftsbereiche – Finanzsektor, Versicherungsbranche, Gesundheitswesen, Lebensmittelhandel, Logistikbranche – zu revolutionieren.

In der Zusammenarbeit mit ausgewiesenen Spezialisten wie Florian Schindler und Haseeb Quereshi, investiert auch Colin&Cie in die Blockchain-Technologie und damit ausschliesslich indirekt in Kryptowährungen. Um Risiken und Schwankungsbreiten der Investments zu begrenzen, sind diese breit gestreut und machen im Bereich «Private Equity» einen niedrigen zweistelligen Prozentsatz aus.

Im Interview mit Colin&Cie berichtet Haseeb Qureshi über die Entwicklung von Kryptowährungen, die wachsende Zahl der Blockchain-Nutzer sowie die Chancen und Risiken digitaler Investments.

COLIN&CIE: Herr Qureshi, wie lange sind Sie respektive Dragonfly Capital schon im Bereich Blockchain-Technologie respektive Kryptowährungen aktiv und welche Aufgaben nehmen Sie im Unternehmen wahr?

HASEEB QURESHI: Ich bin in dieser Technologie seit 2017 hauptberuflich tätig, während Dragonfly seit 2018 in diesen Bereich investiert. Als Managing Partner helfe ich bei der Führung des Unternehmens und leite unsere Investitionsstrategie.

COLIN&CIE: Wie haben Sie die Entwicklung digitaler Assets in den letzten Jahren erlebt?

HASEEB QURESHI: In der Zeit, in der wir Dragonfly betreiben, haben sich Kryptowährungen von einer Nischen- und Spekulationsanlage zu einer richtigen Anlageklasse entwickelt, die von der Wall Street angenommen wird. Inzwischen besitzen fast 20 % der erwachsenen Amerikaner Kryptowährungen. Es ist einer der Sektoren mit der höchsten Performance in den letzten fünf Jahren. Wir haben jetzt einige der größten Universitätsstiftungen und Pensionskassen unter unseren Investoren. Als wir anfingen, wäre das undenkbar gewesen.

Stand heute können Kryptowährungen nicht mehr als vorübergehende Erscheinung abgetan werden. Nach dem Anstieg im Jahr 2017 hätte man denken können, dass es sich vielleicht um eine einmalige Sache handelt. Nach dem Anstieg im Anschluss an die COVID-Pandemie und dem Zusammenbruch der Krypto-Börse FTX im Jahr 2022 schrieben viele Beobachter Kryptowährungen als Teil der COVID-Blase ab. Aber jetzt, wo sie ein drittes Mal nach oben schiessen, wird jedem klar, dass der Erfolg von Kryptowährungen nachhaltig ist und man sich mit ihnen auseinandersetzen muss. Deshalb sehen wir, wie sich BlackRock, Goldman Sachs, PayPal und globale Technologiefonds mit der Frage beschäftigen, wie sich Kryptowährungen in ihr tägliches Handeln integrieren lassen.

COLIN&CIE: Dragonfly Capital hat zuletzt im Mai 2024 auf der Krypto-Handelsplattform Coinbase Wagniskapital in Höhe von 650 Millionen USD investiert. Seit 2018 belaufen sich Ihre Käufe digitaler Assets auf insgesamt rund eine Milliarde USD. Welche Unternehmen stellen Ihnen diese Mittel zur Verfügung und welche Ziele verfolgen diese?

HASEEB QURESHI: Wir haben eine breit gefächerte Investorenbasis in den USA und Asien, mit einer Mischung aus Staatsfonds, Universitätsstiftungen, Family Offices, Stiftungen und Unternehmen. Für viele von ihnen ist unser Fonds das erste Engagement in digitalen Vermögenswerten, andere sind erfahrener und haben weitere Investitionen in diesem Sektor. Unser Ziel ist es, das beste Bindeglied zwischen Investoren/Kapitalgebern und kapitalsuchenden, jungen Unternehmen im Bereich Blockchain und Krypto zu sein. Unsere Investitionen sind zwangsläufig risikoreich und volatil - das gilt für alle Investitionen in Startups und insbesondere für Kryptowährungen. Aber natürlich können die Renditen beträchtlich sein, weshalb so viele institutionelle Anleger diesen Bereich jetzt erkunden.

COLIN&CIE: Was sind die Schlüsselfaktoren für den künftigen Erfolg digitaler Investments/ Kryptowährungen?

HASEEB QURESHI: Die Krypto-Branche unterscheidet sich nicht von anderen Branchen - sie braucht grossartige Gründer, eine starke Talentpipeline und das richtige regulatorische Umfeld, das Innovationen fördert. Nach dem Zusammenbruch von FTX vor zwei Jahren sind einige Länder reflexartig gegen die Krypto-Industrie vorgegangen, insbesondere die USA. Aber diese Politik ändert sich jetzt, und mit dem Aufkommen der Bitcoin-ETFs, den erfolgreichsten ETF-Platzierungen in der Geschichte der Finanzmärkte, sieht man einen Stimmungswandel sowohl bei institutionellen Anlegern als auch bei den US-Regulierungsbehörden.

Kurzfristig beeinflusst die Makroökonomie die Kryptowährungen wie alles andere auch. Krypto ist eine riskante Anlageklasse, und alles, was riskant ist, reagiert beispielsweise auf eine Veränderung der Zinssätze. Aber wenn man sich die Fundamentaldaten ansieht, bleiben sie stark. Die Zahl der aktiven Blockchain-Nutzer ist stetig gewachsen und die Transfervolumina haben sich kontinuierlich gesteigert. Die zugrundeliegenden Trends, die auf eine zunehmende Akzeptanz von Kryptowährungen hindeuten, spielen sich in Echtzeit ab, was mich für die mittel- bis langfristige Entwicklung digitaler Vermögenswerte sehr positiv stimmt.

COLIN&CIE: Kryptowährungen für Privatanleger gelten in Finanzkreisen als hochriskant und spekulativ. Die Finanzaufsichtsbehörden der Europäischen Union warnen vor den Risiken wie Produktkomplexität, extremen Preisschwankungen oder der Gefahr von Betrug und Hackerangriffen. Sind Kryptowährungen für diese Anlegergruppe geeignet und wenn ja, wie sollte ein privater Anleger in digitale Assets investieren?

HASEEB QURESHI: Investitionen in einzelne Kryptowährungen sind in der Tat heikel und riskant. Abgesehen von Bitcoin und Ethereum bin ich mir nicht sicher, ob weitere Kryptowährungen relevant bleiben. Meiner Meinung nach ist die aktuelle Situation in der Blockchain- und Krypto-Branche vergleichbar mit der starken Ausweitung des Internets ab dem Jahre 2004. Damals stand es außer Frage, dass das Internet von entscheidender Bedeutung sein würde. Offen war nur, welche Unternehmen (Cisco, Intel oder Amazon) zu den Gewinnern zählen würden.

Kryptowährungen sind vielversprechend, aber es ist immer noch ein komplexer Bereich, der tiefgreifendes Wissen und Erfahrung erfordert. Deshalb empfehle ich privaten Anlegern eher über Vermögensverwaltungsmandate in Fondsmanager zu investieren, die in diesem Bereich über eine langjährige und umfangreiche Expertise verfügen. Fondsmanager, die wiederum in die kommende Generation von Technologien investieren, aus denen sich die nächsten Bitcoins und Ethereums entwickeln können.

COLIN&CIE: Wir bedanken uns bei Ihnen für das Interview und wünschen Ihnen und Ihrem Unternehmen weiterhin viel Erfolg.

ÜBER HASEEB QURESHI: Haseeb Qureshi ist Managing Partner bei Dragonfly und ein langjähriger, technologieorientierter Krypto-Investor. Er war zuvor General Partner bei Metastable Capital (inzwischen von Dragonfly übernommen). Davor gründete Haseeb Qureshi ein Stablecoin-Startup, war ein Blockchain-Ingenieur bei Earn.com (von Coinbase übernommen), ein Anti-Betrugs-Ingenieur bei Airbnb und früher ein professioneller Pokerspieler in den Top 10 der Weltrangliste. Er hat an der UC Berkeley eine Klasse über web3 Entrepreneurship unterrichtet und ist weithin für seine technische Expertise im Bereich Krypto bekannt.

ÜBER DRAGONFLY CAPITAL: Dragonfly Capital ist ein globales Krypto-Risikokapital- und Forschungsunternehmen. Das Unternehmen investiert in Seed-, Venture- und Growth-Stage-Unternehmen im gesamten Blockchain- und Krypto-Segments. Dragonfly nutzt sein globales Marktwissen, seine globale empirische Forschung und seine Vielfalt an Finanz-, Technik- und Betriebsexperten, um die innovativsten Krypto-Unternehmen mit den Strategien, Beziehungen und Werkzeugen für einen dauerhaften Erfolg zu versorgen. Dragonfly wurde 2018 gegründet, ist in 12 Ländern tätig und verfügt über ein verwaltetes Vermögen von 2,5 Milliarden US-Dollar. Weitere Informationen finden Sie unter https://www.dragonfly.xyz. 

Disclaimer – Rechtlicher Hinweis

Diese Publikation wurde durch das Investment Office der Colin&Cie Gruppe erstellt. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen und Ansichten beruhen auf Quellen, die wir als zuverlässig erachten. Dennoch können wir weder für die Zuverlässigkeit noch für die Vollständigkeit oder Richtigkeit dieser Quellen garantieren. Alle Informationen sowie angegebenen Kurse sind nur zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Publikation aktuell und können sich jederzeit ohne Vorankündigung ändern. Der Inhalt basiert auf zahlreichen Annahmen, die der Meinung der Colin&Cie Gruppe entstammen. Es gilt zu berücksichtigen, dass unterschiedliche Annahmen zu materiell unterschiedlichen Ergebnissen führen können. Die Prognosen und Einschätzungen sind lediglich zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Publikation aktuell und können sich jederzeit ohne Vorankündigung ändern. Die Wertentwicklung einer Anlage in der Vergangenheit stellt keine Gewähr für künftige Ergebnisse dar. Manche Anlagen können plötzlichen und erheblichen Wertverlusten unterworfen sein. Diese Informationen und Ansichten begründen weder eine Aufforderung noch ein Angebot oder eine Empfehlung zum Erwerb oder Verkauf von Anlageinstrumenten oder zur Tätigung sonstiger Transaktionen. Interessierten Investoren empfehlen wir, ihren persönlichen Berater zu konsultieren, bevor sie auf der Basis dieses Dokumentes Entscheidungen fällen, damit persönliche Anlageziele, finanzielle Situation, individuelle Bedürfnisse und Risikoprofil sowie weitere Informationen im Rahmen einer umfassenden Beratung gebührend berücksichtigt werden können. Bei den in dieser Publikation enthaltenen Informationen handelt es sich um Marketingmaterial, das ausschliesslich zu Werbezwecken verbreitet wird.