Die Positionierung von Colin&Cie im Umfeld eines drohenden Handelskrieges
Die Einführung massiver Importzölle durch die neue US- Regierung gegen die meisten Länder der Welt hat für Turbulenzen an den Finanzmärkten gesorgt. Die Gefahr eines globalen Handelskrieges mit negativen Auswirkungen auf Konjunktur und Inflation führte zu historisch starken Kursverlusten bei Aktien. In dieser Phase einen kühlen Kopf zu bewahren, seine Ängste zu kontrollieren und sich nicht zu irrationalen Entscheidungen verleiten zu lassen, fällt vielen Anlegern schwer. Wie sich Colin&Cie im aktuellen Umfeld positioniert, lesen Sie im folgenden Beitrag.
AnlageprozessMit seiner Kernkompetenz im Bereich der diskretionären Vermögensverwaltung übernimmt Colin&Cie die Verantwortung für den gesamten Anlageprozess. Dieser zeichnet sich durch eine klare Struktur und das Erreichen der Anlageziele des Kunden mit höchstmöglicher Wahrscheinlichkeit und geringstmöglichem Risiko aus. Colin&Cie investiert langfristig, hält diszipliniert an der vom Kunden gewählten Anlagestrategie fest und stützt seine Anlageentscheidungen auf ein eigenes, unabhängiges Research.
Bei entsprechenden Entwicklungen an den Finanzmärkten führen wir zunächst eine Analyse mit Bewertung und Interpretation von mehr als 250 Indikatoren mit Vorlaufcharakter durch. Die daraus resultierenden Einschätzungen liefern uns Hinweise für notwendige Anpassungen in der Allokation der Anlageklassen.
Durch die Berücksichtigung von Anleihen, Aktien und alternativen Anlagen wie zum Beispiel Gold und Unternehmensbeteiligungen (Private Equity) können in einem Portfolio die Risiken besser verteilt, die Schwankungen reduziert und die Zielerreichung langfristig erhöht werden. Nachstehend finden Sie Erläuterungen zur Entwicklung der Anlageklassen bei Colin&Cie im bisherigen Jahresverlauf 2025 sowie unsere kürzlich vorgenommen Anpassungen.
Anleihen Bei den Anleihen bewährt sich im aktuellen Umfeld die strategische Ausrichtung mit geringem Zinsänderungsrisiko. Wir haben insbesondere im März 2025 die Opportunitäten steigender Zinsen in Europa durch die Hinzunahme längerer Laufzeiten genutzt. Das Risiko einer Spreadausweitung wurde frühzeitig antizipiert und der Anteil qualitativ hochstehender Anlagen nochmals erhöht. Das Ergebnis ist eine leicht ansteigende Jahresentwicklung in allen Anleihen-Strategien.
Anleihenmarkt in Europa nach Laufzeit und Kreditqualität
Die Rendite erhöht sich mit zunehmender Laufzeit und sinkender Bonität.
x-Achse: Restlaufzeit in Jahren; y-Achse: Rendite in % p.a.
Quelle: LSEG Datastream, Colin&Cie
AktienBei Aktien haben wir aufgrund unserer Indikatoren die Quote seit Mai 2024 bewusst reduziert. Das taktische Untergewicht hat sich im aktuellen Umfeld bewährt. Auf vorhandene Risiken, insbesondere durch die Konzentration im US-Technologiesektor, haben wir mehrmals hingewiesen. US-Aktien verzeichnen im globalen Vergleich aktuell den stärksten Rückgang. Die Eintrübung der Anlegerstimmung, der Abbau überzogener Trendabweichungen und attraktivere Bewertungen wirken jedoch unterstützend. Trotz eines anhaltend hohen Risikoumfelds sind Aktien nach dem historisch starken Preisrückgang Anfang April wieder attraktiver geworden.
Anlegerstimmung in den USA
Die aktuelle Eintrübung der Anlegerstimmung dient als Kontraindikator und wird deshalb positiv eingeschätzt.
Quelle: LSEG Datastream, Colin&Cie
Alternative Anlagen Die alternativen Anlagen waren im ersten Quartal 2025 die beste Anlageklasse und haben ihre Bedeutung als Portfoliostabilisator sowie Renditeoptimierer einmal mehr unter Beweis gestellt. Die Wertentwicklung der Basisinvestments ist für die aktuelle Berichtsperiode mehrheitlich gut bis sehr gut.
Anpassungen auf Basis der aktuellen Lagebeurteilung Bei Aktien halten wir weiterhin an unserer untergewichteten Positionierung fest und haben die Quote nach der starken Korrektur dennoch leicht erhöht. Die regionale Verteilung bleibt neutral. Aufgrund der anhaltenden Verunsicherung an den Finanzmärkten erhöhten wir ebenfalls den Anteil von Gold leicht. Beide Erhöhungen führen zu einer leichten Reduktion bei den Anleihen.
Der Einfluss der neuen Handelszölle auf Konjunktur und Inflation sind derzeit noch unklar. Die aktuellen Indikatoren decken dieses Umfeld nur bedingt ab, wodurch die Aussagekraft mit Vorsicht zu interpretieren ist. Um mögliche Auswirkungen der Handelszölle schnellstmöglich zu erkennen, werden wir die Frequenz zur Bewertung der Vorlaufindikatoren deutlich erhöhen. Damit sind wir in der Lage, kurzfristig zu reagieren und bei Bedarf die Positionierung weiter anzupassen.
Disclaimer – Rechtlicher Hinweis
Diese Publikation wurde durch das Investment Office der Colin&Cie Gruppe erstellt. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen und Ansichten beruhen auf Quellen, die wir als zuverlässig erachten. Dennoch können wir weder für die Zuverlässigkeit noch für die Vollständigkeit oder Richtigkeit dieser Quellen garantieren. Alle Informationen sowie angegebenen Kurse sind nur zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Publikation aktuell und können sich jederzeit ohne Vorankündigung ändern. Der Inhalt basiert auf zahlreichen Annahmen, die der Meinung der Colin&Cie Gruppe entstammen. Es gilt zu berücksichtigen, dass unterschiedliche Annahmen zu materiell unterschiedlichen Ergebnissen führen können. Die Prognosen und Einschätzungen sind lediglich zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Publikation aktuell und können sich jederzeit ohne Vorankündigung ändern. Die Wertentwicklung einer Anlage in der Vergangenheit stellt keine Gewähr für künftige Ergebnisse dar. Manche Anlagen können plötzlichen und erheblichen Wertverlusten unterworfen sein. Diese Informationen und Ansichten begründen weder eine Aufforderung noch ein Angebot oder eine Empfehlung zum Erwerb oder Verkauf von Anlageinstrumenten oder zur Tätigung sonstiger Transaktionen. Interessierten Investoren empfehlen wir, ihren persönlichen Berater zu konsultieren, bevor sie auf der Basis dieses Dokumentes Entscheidungen fällen, damit persönliche Anlageziele, finanzielle Situation, individuelle Bedürfnisse und Risikoprofil sowie weitere Informationen im Rahmen einer umfassenden Beratung gebührend berücksichtigt werden können. Bei den in dieser Publikation enthaltenen Informationen handelt es sich um Marketingmaterial, das ausschliesslich zu Werbezwecken verbreitet wird.
