Évaluation de la situation actuelle et perspectives pour les six prochains mois
Notre évaluation à court terme de l'évolution des marchés financiers et des classes d'actifs.
Rétrospective - 2ème trimestre 2026
À en juger par les indicateurs avancés de la conjoncture, l'économie mondiale est restée solide. La crainte souvent exprimée selon laquelle les mutations technologiques entraîneraient des pertes massives d’emplois ne s’est pas confirmée jusqu’à présent. Soutenus par l’évolution démographique et l’émergence de nouveaux domaines d’activité professionnelle, les taux de chômage sont restés à des niveaux historiquement bas. Le lancement des négociations de paix entre l’Iran et les États-Unis a entraîné une baisse significative des prix du pétrole brut et du gaz, et donc un allègement sensible des pressions inflationnistes. Sous la direction de son nouveau président, Kevin Warsh, la Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu ses taux directeurs inchangés, entre 3,50 % et 3,75 %. La Banque nationale suisse (BNS) a également maintenu sa politique de taux zéro. En revanche, la Banque centrale européenne (BCE) a réagi à la persistance d’une inflation élevée et a relevé son taux directeur de 0,25 point de pourcentage, le portant à 2,25 %.
Les marchés financiers ont affiché une tendance globalement favorable au deuxième trimestre 2026. Le marché des obligations en euros a largement compensé les pertes enregistrées au premier trimestre et les marchés boursiers mondiaux ont connu une évolution particulièrement dynamique. On a observé là-bas, vers la fin du trimestre, une rotation sectorielle classique : les investisseurs ont réduit leurs positions dans les secteurs sensibles à la conjoncture et se sont davantage tournés vers des secteurs défensifs tels que la santé et les biens de consommation de base. Après une année 2025 exceptionnellement fructueuse et un pic atteint fin janvier 2026, l’or a poursuivi sa consolidation et a reculé d’un peu plus de 16 % au cours du dernier trimestre. La perspective d’une hausse des taux directeurs américains au second semestre 2026 a renforcé le dollar américain face à l’euro et au franc suisse.
Évaluation de la situation actuelle et perspectives pour les six prochains mois
Il Comme l’avait prévu Colin&Cie, le conflit avec l’Iran, à l’instar d’autres événements géopolitiques par le passé, n’a eu qu’un impact négatif à court terme sur les marchés financiers. Même si des pourparlers de paix ont entre-temps débuté et qu’une solution durable est en cours d’élaboration, la situation reste tendue. Un échec des négociations ne peut être exclu. La politique budgétaire expansionniste et le niveau toujours bas des taux d'intérêt dans de nombreuses économies devraient continuer à soutenir la croissance économique mondiale. Toutefois, si les prix à la consommation, qui ont augmenté dans le sillage de l'escalade en Iran, ne baissent pas comme prévu, les banques centrales, notamment aux États-Unis et en Europe, pourraient être amenées à relever leurs taux directeurs. La hausse des taux d'intérêt pèse généralement sur les obligations, car elle entraîne une baisse des cours des titres existants.
La stabilisation des prix de l'énergie sera déterminante, car ceux-ci influencent de manière décisive l'évolution future de l'inflation. À l’heure actuelle, on peut s’attendre à une stabilisation du prix du pétrole brut (brent) autour de 70 dollars américains le baril. Cela correspond à un niveau de prix légèrement supérieur à celui observé mi-février, peu avant le déclenchement du conflit avec l’Iran, car la demande reste élevée en raison de la reconstitution des stocks. Les marchés boursiers devraient continuer à bénéficier de la bonne conjoncture économique générale et des bénéfices solides des entreprises qui en découlent. Des fluctuations à court terme restent toutefois possibles, car les développements géopolitiques et les données sur l'inflation continuent d'influencer le sentiment des marchés.
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