Évaluation de la situation actuelle - 3ème trimestre 2023

Notre évaluation à court terme de l'évolution des marchés financiers.

Rétrospective - 2ème trimestre 2023

Comme déjà anticipé, l'économie mondiale - après un net ralentissement en 2022 - a poursuivi la tendance d’une formation d'un plancher tout au long de ces derniers mois. Les chiffres de l'inflation sont orientés à la baisse bien qu’ils restent supérieurs à la cible de 2% fixée par les banques centrales.

De nouvelles hausses de taux ont donc eu lieu au deuxième trimestre 2023. Leur rythme et leur ampleur se sont récemment ralentis dans un contexte où les banques centrales ont fait preuve d'une certaine prudence dans leur politique de taux en raison du risque latent de récession. 

Perspectives

Désormais, les banques centrales se voient confrontées à un dilemme car ils doivent lutter d’un côté contre l’inflation mais en même temps veiller à rétablir la croissance économique. Un resserrement supplémentaire de la politique monétaire détériorerait les perspectives conjoncturelles et le cycle de hausse des taux d'intérêt devrait avoir largement atteint son zénith dans la plupart des pays industrialisés. Compte tenu d'un environnement de taux d'intérêt stagnants à un niveau élevé, la croissance économique devrait se redresser modérément.

Dans les mandats Colin&Cie, la reprise des « cours des obligations » devrait se poursuivre lentement mais régulièrement en raison des courtes durées résiduelles et de la large diversification.

En ce qui concerne les « actions », nous restons surpondérés malgré une marge de fluctuation plus élevée, car nous sommes d'avis que le risque latent de récession est déjà intégré dans les cours et qu'il existe également des signaux positifs tels que les indicateurs de sentiment et l’analyse technique du marché.

Par ailleurs, nous ne voyons aucune raison de modifier les positions « matières premières » (sous-pondéré) et « or » (neutre) car leur potentiel de performance nous semble plus faible par rapport aux « obligations » et aux « ac-tions ».  

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