Évaluation de la situation actuelle - 2ème trimestre 2022

Notre évaluation à court terme de l'évolution des marchés financiers.

Développement des marchés financiers

La persistance des prix à la consommation élevés a entraîné une hausse constante des taux d'intérêt au cours du premier trimestre. La guerre en Ukraine a maintenu la pres-sion inflationniste à un niveau élevé par le biais de la hausse des prix des matières premières, renforçant ainsi la tendance à la hausse des taux. Les placements sûrs comme les obligations d'État américaines ont donc enregistré au premier trimestre leur plus forte baisse de valeur depuis quarante ans.

Les actions étaient déjà sous pression au début de l'année et le déclenchement de la guerre a encore renforcé cette pression. Comme nous l'avions prévu, les reculs des marchés boursiers ont été de courte durée et une nette reprise par rapport aux niveaux les plus bas s'est produite entre-temps. Au final, la contribution des actions au premier trimestre reste toutefois nettement négative.

Perspectives

Nous attendons le prochain creux conjoncturel en mars 2023. Par conséquent, nous prévoyons une nouvelle baisse de la dynamique conjoncturelle, voire même des tendances récessives à partir de l'année 2023. Les attentes de hausse des taux sont actuellement exagérées et doivent être revues à la baisse en raison de l'affaiblissement de la conjoncture dans les mois futurs. Cela s’avère positif pour les obligations ainsi que pour les actions et apportera une reprise au deuxième trimestre 2022. Cependant, l'environnement incertain risque de persister pendant le reste de l'année et pourrait entrainer une correction potentielle de 10% pour les actions au cours des prochains trimestres.

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