Qual è il modo migliore per investire la mia liquidità?
L'accresciuta attrattiv dei tassi d'interesse a breve termine ha riportato in primo piano, dopo molto tempo, la classe d'investimento «liquidità». Nel seguente articolo presentiamo le caratteristiche e gli obiettivi degli investimenti liquidi, vantaggi e svantaggi delle varie opzioni e l'approccio speciale adottato da Colin&Cie.
Gli investimenti liquidi sono caratterizzati principalmente da una rapida disponibilità e da basse fluttuazioni del loro valore. Gli investitori li utilizzano per avere una «riserva di ferro» o per proteggersi da emergenze e spese impreviste. Altre motivazioni possono essere una soluzione provvisoria desiderata per accumulare o utilizzare il capitale. Le opzioni di investimento tradizionali comprendono i saldi bancari in conti correnti, call money e depositi a termine. Inoltre, si utilizzano anche obbligazioni governative e societarie di alto livello con scadenze brevi, nonché fondi del mercato monetario e obbligazionario a gestione attiva o passiva. La strategia d'investimento di queste ultime due opzioni è orientata all'ottimizzazione e alla stabilizzazione dei rendimenti. Esse tengono conto del fatto che il fabbisogno di fondi è generalmente specifico e il momento dell'utilizzo non può essere determinato in modo preciso.
Un confronto tra gli investimenti liquidi
Per rispondere alla domanda su come investire al meglio la liquidità, è utile confrontare le varie forme di investimento in termini di «rendimento» e «rischio». I depositi in conto corrente o in call money fruttano poco o nessun interesse. Anche se i depositi a tempo determinato offrono attualmente un rendimento interessante, essi presentano un rischio di credito o di controparte, come tutti i depositi bancari, poiché la protezione legale dei depositi è limitata. Nell'eurozona e in Svizzera si applica solo a 100'000 euro o franchi svizzeri per depositante e istituto di credito e copre la somma dei conti correnti, dei depositi a vista e dei depositi a termine. Poiché negli ultimi anni anche le banche più affermate sono cadute ripetutamente in difficoltà, questo rischio non deve essere sottovalutato. Se si confrontano i rendimenti dei depositi a termine con altri investimenti più diversificati, il rischio di controparte non è sufficientemente compensato da un rendimento più elevato.
Quando si investe direttamente in obbligazioni governative e societarie con scadenze brevi, il vantaggio di rendimento rispetto ai depositi bancari è spesso ridotto dagli elevati costi di transazione una tantum. Inoltre, la necessaria diversificazione del rischio all'interno del portafoglio può essere realizzata solo in misura limitata. La ragione di ciò è l'accesso solitamente limitato al mercato per i tagli più piccoli e la relativa concentrazione su alcuni titoli singoli. Per i fondi del mercato monetario e obbligazionario, che pure ottimizzano i rendimenti, occorre tenere conto dei costi correnti. In termini di sicurezza, tuttavia, offrono un doppio vantaggio. Da un lato, ciò è dovuto all'ampia diversificazione dei titoli tra diversi Paesi e settori che un fondo consente. Dall’altro, il rischio di controparte è completamente eliminato, poiché il capitale non è incluso nell'attivo fallimentare di una società ed è quindi protetto dall'accesso dei creditori.
Gestione della liquidità da parte di Colin&CieColin&Cie risponde alla domanda su come investire al meglio la liquidità con la migliore combinazione possibile di tutte le componenti rilevanti. Ciò include la disponibilità giornaliera, la generazione di un rendimento stabile e interessante al netto dei costi, un'ampia diversificazione, basse fluttuazioni di valore e la completa eliminazione del rischio di controparte. Per raggiungere questo obiettivo, Colin&Cie investe le proprie attività liquide in diversi fondi del mercato monetario e obbligazionario a gestione attiva o passiva. I fondi investono in obbligazioni governative e societarie (con rating A) di vari Paesi e settori, con scadenze brevi, rispettivamente di massimo 12 e 24 mesi.I fondi sono selezionati da Colin&Cie nell'ambito di un ampio processo di selezione in più fasi (approccio best-in-class).
Gestione della liquidità da parte di Colin&Cie è consigliato ai clienti con una bassa propensione al rischio e un orizzonte d'investimento breve. È parte integrante dell'approccio di consulenza olistica di Colin&Cie alla strutturazione degli asset e all'identificazione degli obiettivi di investimento individuali (goal-based investing). Il mandato può essere gestito nelle valute di riferimento euro, franco svizzero, dollaro USA
e sterlina inglese ed è un utile complemento alla pianificazione patrimoniale a lungo termine.
I consulenti di Colin&Cie saranno lieti di fornire ulteriori informazioni.
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