Quanto è importante tempismo quando si investe in azioni?

Cosa dobbiamo considerare quando investiamo in azioni? Quali sono le nostre aspettative per i nostri investimenti azionari? Come ci posizioniamo nel settore azionario per i prossimi 6-12 mesi e dove ci troviamo in una visione a lungo termine? Facciamo luce su queste domande e condividiamo le nostre prospettive a breve termine e la nostra valutazione a lungo termine.

Classificazione delle azioni nel lungo termine

È noto tra gli analisti e gli investitori che le azioni rendono generalmente una media del 6-8% all'anno. A causa dell'attuale alta fluttuazione, questo rendimento può essere raggiunto solo con un orizzonte di investimento a lungo termine. Di regola, un tale rendimento può essere raggiunto con un alto grado di certezza su un periodo di investimento di 10 anni. Tuttavia, non solo il periodo di investimento gioca un ruolo, ma anche la tempistica del punto di ingresso è importante. È anche possibile entrare nel mercato azionario in un momento molto sfavorevole. Questo è quando una correzione dei prezzi si verifica poco dopo l'investimento a causa di una dislocazione straordinaria del mercato. Tuttavia, tali dislocazioni di mercato estreme sono così rare, che nella maggior parte dei casi il tentativo di timing impedisce le opportunità piuttosto che ridurre i rischi. Inseriamo queste dichiarazioni nel contesto storico e nella visione di tendenza.

Il grafico nella parte centrale mostra un'area blu con la maggior parte dell'area sopra l'obiettivo rosso di rendimento dell'8%. Quest'area blu mostra il rendimento medio a 10 anni attorno all'11,09% annuo.

Tuttavia, un orizzonte d'investimento più lungo può essere necessario in caso di eventi estremi. L'analisi storica mostra che un cattivo tempismo nell'investimento azionario con l’investimento fatto al picco della bolla tecnologica nel 1999 / 2000 (area arancione nella parte superiore del grafico) ha portato a un rendimento medio negativo dopo 10 anni. Questo è mostrato nella parte centrale del grafico con l'area arancione spostata in avanti di 10 anni.

Affinché questo evento straordinario si è potuto verificare, è stata necessaria la crisi finanziaria del 2008 in aggiunta allo scoppio della bolla internet. Viste in un contesto storico, queste sono due crisi eccezionalmente grandi. Il grafico nella parte inferiore (area arancione) mostra che un rendimento medio dell'8% all'anno è stato raggiunto di nuovo dalla fine del 2015 con investimenti in azioni invariati. Ne concludiamo che con un periodo di investimento di 17 anni, una perdita può essere quasi certamente evitata ed il target di rendimento dell'8% è raggiunto. Come detto, l'esempio mostrato contiene due sviluppi estremi che non ci aspettiamo si verifichino nuovamente in questa misura e con questa frequenza nei prossimi anni. Nemmeno nel caso della guerra in Ucraina.

Un rendimento positivo delle azioni dopo solo 17 anni non è ovviamente quello che un investitore si aspetta e tutt'altro che soddisfacente. Ecco perché tutte le nostre strategie di investimento includono sempre una quota di obbligazioni e investimenti alternativi, permettendo di ridurre fortemente la fluttuazione delle azioni. Questo crea una maggiore stabilità del portafoglio e quindi una riduzione dell'orizzonte d'investimento necessario per raggiungere il target di rendimento. Di conseguenza, più alta è la quota azionaria, più lungo è il periodo di investimento richiesto e più alto è il rischio dell'investitore. Quanti rischi gli investitori possono e vogliono prendere è una questione individuale. Questi devono essere determinati insieme per ottenere un rapporto equilibrato tra rendimento e rischio. Poiché i questionari di rischio comunemente utilizzati nel settore finanziario sono spesso ipotetici e non sufficientemente utili, noi della Colin&Cie, in collaborazione con l'Università di San Gallo, abbiamo sviluppato un processo che ci permette di dare uno sguardo il più completo possibile alla situazione finanziaria e di adattarla agli obiettivi individuali dei nostri clienti.

Importanza subordinata del tempo di entrata

Il momento giusto per entrare nel mercato deve essere preso in considerazione quando si investe in azioni, ma diventa meno importante quando si investe per molti anni. Situazioni estreme, come a cavallo del millennio con caratteristiche di esagerazione (vedi la forte deviazione dalla linea di tendenza nella zona arancione), ci inducono ad aggiustare l'orientamento tattico delle strategie, cioè in questo caso a sottopesare la quota azionaria. Un ampio spettro di indicatori ci sostiene in questa analisi.

Azioni europee esattamente nella tendenza a lungo termine

Uno di questi indicatori sono i canali di tendenza su diversi orizzonti temporali. Come esempio, guardiamo il canale di tendenza a 30 anni delle azioni europee. Non si può identificare nessuna caratteristica di esagerazione; al contrario, le azioni sono esattamente sulla linea della tendenza a lungo termine in questa visione a lungo termine. Di conseguenza, ipotizziamo uno sviluppo in linea con la storia con rendimenti attesi del 6-8% per i prossimi anni.

Il grafico relativizza anche le ultime due forti correzioni del mercato azionario: Il declino dovuto all'imminente crollo economico causato dalla pandemia di COVID nel 2020 non è neanche lontanamente paragonabile, per grandezza, ai cali seguiti allo scoppio della bolla Internet nel 2000 o alla grande crisi finanziaria del 2008. Lo scoppio della guerra in Ucraina ha causato solo una lieve correzione delle azioni e difficilmente può essere rilevato nel grafico. Soprattutto gli ultimi mesi con lo scoppio della guerra in Ucraina hanno dimostrato che i rapidi aggiustamenti dell’esposizione azionaria possono aumentare il margine di errore e mettere in pericolo i rendimenti a lungo termine se il tempismo è sbagliato. Attenersi alla strategia d'investimento scelta è importante per il successo a lungo termine. La nostra ampia selezione di indicatori ci supporta nell'identificazione di situazioni estreme che migliorano il risultato atteso attraverso aggiustamenti tattici della quota azionaria (deviazioni temporanee dalla quota neutrale).

Ponderazione delle azioni e prospettive per i prossimi 6-12 mesi

Un'evoluzione lungo i rendimenti medi storici all'interno del canale di tendenza si traduce in una ponderazione neutrale per le azioni. Le azioni sono attualmente ancora ben sostenute da un sentimento cauto degli investitori e pronte per una fase di recupero a breve termine. Tuttavia, i rischi torneranno nel corso dell'anno con dati economici più deboli, portando ad un aumento della volatilità. Attualmente stiamo pensando di approfittare della fase di recupero e di ridurre l'esposizione azionaria nel corso del secondo trimestre.

Disclaimer – avviso legale

Questa pubblicazione è stata prodotta dall'Ufficio Investimenti del Gruppo Colin&Cie. Le informazioni e le opinioni contenute in questo documento si basano su fonti che riteniamo affidabili. Tuttavia non possiamo garantire l'affidabilità, la completezza o la correttezza di queste fonti. Tutte le informazioni e le tariffe citate sono aggiornate solo al momento di questa pubblicazione e sono soggette a cambiamenti in qualsiasi momento senza preavviso. Il contenuto si basa su numerose supposizioni del Gruppo Colin&Cie. Va notato che presupposti diversi possono portare a risultati materialmente diversi. Le previsioni e le valutazioni sono attuali solo al momento in cui questa pubblicazione viene preparata e possono cambiare in qualsiasi momento senza preavviso. La performance passata di un investimento non è una garanzia di risultati futuri. Alcuni investimenti possono subire improvvise e sostanziali perdite di valore. Queste informazioni e opinioni non costituiscono una sollecitazione, offerta o raccomandazione per acquistare o vendere strumenti d'investimento o per effettuare altre transazioni. Raccomandiamo agli investitori interessati di consultare il loro consulente personale prima di prendere decisioni sulla base di questo documento, in modo che gli obiettivi di investimento personali, la situazione finanziaria, le necessità individuali e il profilo di rischio nonché ulteriori informazioni possano essere debitamente prese in considerazione come parte di una consultazione completa. Le informazioni contenute in questa pubblicazione sono materiale di marketing distribuito solo a scopo pubblicitario.