Valutazione della situazione attuale et prospettive per i prossimi sei mesi
La nostra valutazione a breve termine dello sviluppo dei mercati finanziari e delle classi di investimenti.
Bilancio - 2024
Nel 2024 l'economia globale è stata caratterizzata da uno sviluppo delle principali economie disomogeneo. Dopo un leggero rallentamento economico nel terzo trimestre, i dati di crescita negli Stati Uniti sono nuovamente migliorati verso la fine dell'anno. Nei mercati emergenti, in particolare in Cina, l'economia ha deluso le aspettative a causa delle deludenti misure di stimolo. L'Europa ha registrato una crescita economica debole a causa degli scarsi stimoli fiscali e dell'incertezza politica (nuove elezioni in Francia e Germania).
In tutto il mondo, invece, è proseguita la tendenza alla riduzione dei tassi d'inflazione. Mentre negli Stati Uniti l'inflazione è ancora superiore all'obiettivo della banca centrale, in Europa si è già avvicinata all’obiettivo di 2% p.a. Nel corso del 2024, le banche centrali hanno iniziato a ridurre i tassi di interesse di riferimento e hanno continuato a farlo fino alla fine dell'anno. In totale, i tassi di riferimento sono scesi di 1,25 punti percentuali in Svizzera e di 1 punto percentuale sia negli Stati Uniti che in Europa. I tassi d'interesse a breve termine si sono così allineati a quelli a lungo termine.
I mercati azionari hanno registrato una performance positiva nell'anno, in alcuni casi con forti differenze regionali. Come nell'anno precedente, gli Stati Uniti si trovano in testa, seguiti dall'Europa e dai mercati emergenti. Grazie a un forte trimestre finale, il mercato azionario tedesco è stato in grado di estendere i suoi guadagni rispetto agli altri mercati europei.
Il prezzo dell'oro è aumentato significativamente nei primi nove mesi, prima di consolidarsi nel quarto trimestre del 2024. In termini di valute, il dollaro USA ha chiuso l'anno con un guadagno rispetto all'euro e al franco svizzero, mentre il franco si è leggermente indebolito rispetto all'euro.
Valutazione della situazione attuale e prospettive per i prossimi sei mesi
Nella prima metà del 2025, grazie agli sviluppi positivi negli Stati Uniti e nei mercati emergenti, il contesto economico globale prevede una buona crescita ed in linea con la media storica. L'Europa continua a rimanere penalizzata dal punto di vista economico, ma sarà in grado di evitare una recessione.
I tassi d'inflazione rimarranno agli attuali livelli tra 0,5-1% p.a. (Svizzera), 2-2,5% p.a. (Eurozona) e 2,5-3% p.a. (USA). Si prevedono ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte delle banche centrali. Il livello dei tassi di interesse a lungo termine (10 anni) si muove lateralmente con differenze regionali (Stati Uniti 4,3% p.a. ed Eurozona 2% p.a.). In Svizzera, non prevediamo che i tassi di interesse scivolino in territorio negativo.
Per il secondo anno consecutivo, i rendimenti storici di USA e Germania sono superiori alla media ed il rischio di una fase di correzione sui mercati azionari è aumentato. Il movimento esagerato del trend su entrambi i mercati azionari è un indicatore di allarme. D'altro canto, la buona crescita degli utili delle società statunitensi ed i previsti tagli dei tassi d'interesse da parte delle banche centrali sostengono l'attrattività delle azioni.
Il consolidamento del prezzo dell'oro, iniziato nel quarto trimestre del 2024, continuerà nei prossimi mesi. Per quanto concerne le principali valute, non si prevedono movimenti di prezzo significativi EUR/USD, CHF/USD e EUR/CHF.
Disclaimer – avviso legale
Questa pubblicazione è stata prodotta dall'Ufficio Investimenti del Gruppo Colin&Cie. Le informazioni e le opinioni contenute in questo documento si basano su fonti che riteniamo affidabili. Tuttavia non possiamo garantire l'affidabilità, la completezza o la correttezza di queste fonti. Tutte le informazioni e le tariffe citate sono aggiornate solo al momento di questa pubblicazione e sono soggette a cambiamenti in qualsiasi momento senza preavviso. Il contenuto si basa su numerose supposizioni del Gruppo Colin&Cie. Va notato che presupposti diversi possono portare a risultati materialmente diversi. Le previsioni e le valutazioni sono attuali solo al momento in cui questa pubblicazione viene preparata e possono cambiare in qualsiasi momento senza preavviso. La performance passata di un investimento non è una garanzia di risultati futuri. Alcuni investimenti possono subire improvvise e sostanziali perdite di valore. Queste informazioni e opinioni non costituiscono una sollecitazione, offerta o raccomandazione per acquistare o vendere strumenti d'investimento o per effettuare altre transazioni. Raccomandiamo agli investitori interessati di consultare il loro consulente personale prima di prendere decisioni sulla base di questo documento, in modo che gli obiettivi di investimento personali, la situazione finanziaria, le necessità individuali e il profilo di rischio nonché ulteriori informazioni possano essere debitamente prese in considerazione come parte di una consultazione completa. Le informazioni contenute in questa pubblicazione sono materiale di marketing distribuito solo a scopo pubblicitario.
